Cuánto están gastando los hyperscalers — real reportado (SEC, trimestre a trimestre) contra lo anunciado — y a dónde fluye ese gasto. La pregunta de fondo: ¿quién cobra el cheque del build-out de AI?
| Empresa | Capex TTM (real) | 2025 (real/est) | Guía 2026 | Δ guía vs 2025 | Capex / ingresos (últ. Q) |
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Los porcentajes son el split aproximado que la industria estima para el build-out (compute ~55-65% del capex; poder/eléctrico/cooling ~25%; terreno y construcción el resto). Dentro de compute, NVIDIA captura ~55-60% del flujo total, AMD ~7-9%, TSMC ~8-10%, HBM ~6-8%. Cada ticker liga a su cobertura adversarial en Value.
Metodología: capex real = pagos por PP&E de los filings 10-Q/10-K vía SEC EDGAR (point-in-time, estandarizado); los trimestres se mapean a calendario por fecha de cierre (los fiscales de MSFT —jun— y ORCL —may— quedan asignados al trimestre calendario en que terminan). Guías y anuncios: curados de earnings calls y prensa con liga a la fuente; los rangos difieren entre fuentes según metodología. Esto es un monitor, no asesoría de inversión.